我国企业价值评估现状

企业价值评估是现代经济活动中不可或缺的重要环节，其理论基础主要源于经济学、金融学和会计学等多学科交叉领域。从理论层面看，企业价值评估的核心在于衡量企业未来现金流的折现价值，这一理念最早可追溯至莫迪利亚尼和米勒提出的MM理论，该理论奠定了企业价值与资本结构关系的基础。随着资本市场的不断发展，企业价值评估逐渐形成了以收益法、市场法和资产基础法为主体的方法体系。收益法通过预测企业未来收益并折现计算现值，强调企业的盈利能力；市场法则通过对比同类企业的市场交易数据确定价值，依赖公开市场的有效性；资产基础法则基于企业资产负债表，通过评估各项资产的公允价值确定企业整体价值。然而，这些方法在实际应用中均存在局限性，例如收益法对未来预测的依赖性较强，市场法受限于可比企业的选择，而资产基础法难以反映企业的无形资产和商誉价值。此外，随着数字经济和新兴产业的崛起，传统评估方法在应对轻资产、高成长性企业时面临挑战，亟需结合大数据、人工智能等技术手段进行方法创新。

近年来，我国企业价值评估行业在政策支持和市场需求的双重推动下取得了显著进展。一方面，财政部、证监会等监管部门陆续出台了《资产评估准则》《企业价值评估指导意见》等规范性文件，为评估行业提供了制度保障；另一方面，随着并购重组、资本市场融资等经济活动的活跃，企业价值评估的需求持续增长，评估机构数量和业务规模不断扩大。然而，实践中仍存在诸多问题亟待解决。首先，评估机构的独立性和专业性不足，部分机构为迎合客户需求存在“估值操纵”现象，导致评估结果失真。其次，评估方法的选择和应用存在随意性，部分评估师对收益法参数（如折现率、增长率）的设定缺乏科学依据，市场法中的可比企业筛选标准模糊，资产基础法对无形资产的评估流于形式。此外，我国资本市场发展尚不成熟，非上市公司的股权流动性较差，市场法的应用受到限制，而新兴行业（如互联网、生物医药）的企业价值更多依赖用户规模、技术专利等非财务指标，传统评估方法难以全面反映其真实价值。这些问题不仅影响了评估结果的公信力，也可能对投资决策、并购重组等经济活动造成误导。

未来，我国企业价值评估行业将呈现三大发展趋势：一是评估方法的综合化与精细化，传统方法将与大数据分析、实物期权模型等技术手段结合，以更精准地衡量企业价值；二是评估标准的国际化与本土化融合，随着中国企业“走出去”步伐加快，评估行业需借鉴国际准则（如IVS、USPAP），同时结合国内经济环境和企业特点制定差异化标准；三是评估服务的多元化，除传统的财务评估外，ESG（环境、社会、治理）评价、知识产权评估等新兴领域将成为行业增长点。针对当前问题，优化路径可从以下方面入手：首先，加强行业监管与自律，完善评估机构的准入和退出机制，建立评估报告终身追责制度，提升评估结果的公信力；其次，推动评估技术创新，鼓励高校和机构研发基于人工智能的估值模型，提高参数设定的科学性和评估效率；最后，强化评估人才培养，高校课程应增加数据分析、行业研究等内容，同时通过职业培训提升评估师对新兴行业和复杂交易的理解能力。此外，监管部门可引导建立统一的非上市公司股权交易平台，增强市场法的适用性。只有通过多方协同努力，我国企业价值评估行业才能更好地服务于经济高质量发展。

[1]辜蔚君.关于人力资源数字化转型中数据管理工作的思考[J].厦门科技, 2023(1):43-47.